{"id":2384,"date":"2026-06-13T03:26:56","date_gmt":"2026-06-13T03:26:56","guid":{"rendered":"https:\/\/bolteuropa.com\/?p=2355"},"modified":"2026-06-13T05:01:24","modified_gmt":"2026-06-13T05:01:24","slug":"tiskovna-konferenca-sveta-ecb-11-junij-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bolteuropa.com\/sl\/2026\/06\/tiskovna-konferenca-sveta-ecb-11-junij-2026\/","title":{"rendered":"Tiskovna konferenca Sveta ECB 11. junij 2026"},"content":{"rendered":"        \n        <div class=\"embedpress-gutenberg-wrapper source-provider-Youtube aligncenter ep-clear   ep-content-protection-disabled inline\" id=\"19643375-1c26-473f-bd86-56626f45c913\" data-embed-type=\"Youtube \">\n            <div class=\"wp-block-embed__wrapper \">\n                <div id=\"ep-gutenberg-content-275dcbb4b6653ed5cb2d4fdb6cbff7d3\" class=\"ep-gutenberg-content\">\n                    <div >\n                        <div class=\"ep-embed-content-wraper preset-default insta-grid ep-google-photos-carousel\"\n                            style=\"max-width:600px;margin-left:auto;margin-right:auto\"                            data-playerid=275dcbb4b6653ed5cb2d4fdb6cbff7d3                            data-options=\"{&quot;rewind&quot;:false,&quot;restart&quot;:true,&quot;pip&quot;:true,&quot;poster_thumbnail&quot;:&quot;&quot;,&quot;player_color&quot;:&quot;#5b4e96&quot;,&quot;player_preset&quot;:&quot;preset-default&quot;,&quot;fast_forward&quot;:false,&quot;player_tooltip&quot;:true,&quot;hide_controls&quot;:false,&quot;download&quot;:true,&quot;fullscreen&quot;:true,&quot;rel&quot;:true,&quot;mute&quot;:true}\"                                                        >\n\n                            <div class=\"ose-youtube ose-uid-8288c48845e9f28464cb4fba8a3993ca ose-embedpress-responsive\" style=\"width:600px; height:340px; max-height:340px; max-width:100%; display:inline-block;\" data-embed-type=\"Youtube\"><iframe title=\"Yc zOgQOfVw\" allowFullScreen=\"true\" width=\"600\" height=\"340\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/yc_zOgQOfVw?feature=oembed&color=red&rel=1&controls=2&start=true&end=true&fs=1&iv_load_policy=1&autoplay=0&mute=1&modestbranding=0&cc_load_policy=0&playsinline=1\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; encrypted-media;accelerometer;autoplay;clipboard-write;gyroscope;picture-in-picture clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture\" allowfullscreen referrerpolicy=\"origin\" title=\"Tiskovna konferenca Sveta ECB 11. junij 2026\"><\/iframe><\/div>                        <\/div>\n\n                                            <\/div>\n                <\/div>\n            <\/div>\n        <\/div>\n    \n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wolfgang Preusel: <\/strong>[00:00:01] Dober dan, dobrodo\u0161li na na\u0161o tiskovno konferenco. Na odru sem skupaj s predsednico Lagarde in podpredsednikom Vujicicem. (..) Moje ime je Wolfgang Preusel. Prav tako pozdravljam novinarje, ki nas spremljajo na spletu. (.) \u010ce imajo vpra\u0161anje, bi jih prosil, da vklopijo svoje kamere in mikrofone, in s tem bi rad predal besedo predsednici Lagarde, prosim. (..)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Christine Lagarde:<\/strong> [00:00:29] Hvala lepa, Wolfgang, in dober dan vsem. Podpredsednica, na\u0161a nova podpredsednica, in jaz vas pozdravljava na na\u0161i novinarski konferenci. (...) Upravni svet je zavezan oblikovanju monetarne politike, da bi zagotovil stabilizacijo inflacije pri na\u0161em cilju 2% v srednjero\u010dnem obdobju. (.) V skladu s to zavezo smo danes odlo\u010dili, da zvi\u0161amo tri klju\u010dne obrestne mere ECB za 25 bazi\u010dnih to\u010dk. (...) Vojna na Bli\u017enjem vzhodu ustvarja inflacijske pritiske, odlo\u010ditev za zvi\u0161anje obrestnih mer pa je robustna v razli\u010dnih scenarijih, ki prikazujejo, kako se lahko \u0161ok razvije in vpliva na srednjero\u010dno napoved za obmo\u010dje evra. (..) V osnovni razli\u010dici napovedi osebja novega evro sistema, (.) se pri\u010dakuje, da bo osnovna inflacija v letu 26 povpre\u010dno 3%, [00:01:30] 2.3% v 27, in 2% v 28. (..) Za inflacijo, ki ne vklju\u010duje energije in hrane, osnovna napoved predvideva povpre\u010dje 2.5% v 26 in 27 ter 2.2% v 28. 2.2% v 28. 2.2% v 28. 2.2% v 28. 2.2% v 28. (..) V primerjavi z marcem je osebje zvi\u0161alo svojo osnovno napoved za inflacijo za 26 in 27, zaradi vi\u0161je poti za cene energije, ki naj bi delno vplivala na inflacijo hrane, blaga in storitev. (..) Osnovna napoved vidi gospodarsko rast pri povpre\u010dju 0.8% v 26, 1.2% v 27, in 1.5% v 28. (..) To je zni\u017eana napoved za 26 in 27, ki odra\u017ea bolj izrazit vpliv vojne na trge blaga, realne dohodke in tudi zaupanje. (..) [00:02:38] Napoved ostaja negotova, s tveganji za inflacijo navzgor in tveganji za gospodarsko rast navzdol. (..) Polne posledice vojne za srednjero\u010dno inflacijo in rast bodo odvisne od intenzivnosti in trajanja \u0161oka cen energije ter vpliva na gospodarstvo. Prav tako je pomembna obse\u017enost njegovih posrednih in sekundarnih u\u010dinkov. (..) Ta negotovost je prav tako odra\u017eena v \u0161irokem naboru izidov za inflacijo in rast v posodobljenih preglednih scenarijih, ki jih je pripravilo osebje Eurosystem. (..) Ti bodo objavljeni skupaj z napovedmi osebja na na\u0161i spletni strani. (..) S dana\u0161njo odlo\u010ditvijo smo dobro pripravljeni, da se spopademo z negotovostjo, ki jo povzro\u010da vojna. (..) Natan\u010dno bomo spremljali situacijo in sledili podatkom. Pristopili bomo z zelo transparentno in na sre\u010danje vezano metodo dolo\u010danja ustrezne monetarne politike. (.) [00:03:41] Zlasti bodo na\u0161e odlo\u010ditve o obrestnih merah temeljile na na\u0161i oceni inflacijske napovedi in tveganjih, povezanih z njo, ob upo\u0161tevanju prihajajo\u010dih gospodarskih in finan\u010dnih podatkov, pa tudi dinamike osnovne inflacije in mo\u010di prenosa monetarne politike. (.) Ne predhodno se obvezujemo k dolo\u010deni poti obrestnih mer. (..) Odlo\u010ditve, sprejete danes, so pomembne. Udele\u017eene bodo v sporo\u010dilu za javnost, ki bo na voljo na na\u0161i spletni strani. (..) Zato zdaj podrobneje predstavim, kako vidimo gospodarstvo in razvoj inflacije, nato pa pojasnim na\u0161o oceno finan\u010dnih in monetarnih razmer. (...) Najprej poglejmo gospodarsko dejavnost. (..) Po prilagoditvi na za\u010dasni dejavnik na Irskem se je gospodarstvo evro obmo\u010dja v prvem \u010detrtletju pove\u010dalo, podprto z doma\u010do povpra\u0161evanjem in izvoznimi aktivnostmi. (..) [00:04:42] Vendar pa vojna na Bli\u017enjem vzhodu vpliva na dejavnost, anketi ka\u017eejo upo\u010dasnitev, zlasti v sektorju storitev. (..) Proizvodnja se zaenkrat dobro dr\u017ei. Deloma je to zato, ker podjetja gradijo zaloge, da bi se spoprijela s pritiski v dobavnih verigah. (.) To odra\u017ea tudi vi\u0161je voja\u0161ke izdatke. (..) Trg dela ostaja odporen. (.) Stopnja brezposelnosti v aprilu pri 6.3% ostaja blizu zgodovinskih rekordov. (..) V prvem \u010detrtletju je bilo ustvarjenih dodatnih delovnih mest, \u010deprav po\u010dasneje kot v zadnjem \u010detrtletju leta 2025. (.) Povpra\u0161evanje po delovni sili se je dodatno ohladilo, (.) podjetja in gospodinjstva pa pri\u010dakujejo, da se bo trg dela oslabel. (..) V prihodnje si osebje zdaj obeta, da bo doma\u010de povpra\u0161evanje \u0161ibkej\u0161e, kot so projektirali marca, ker vojna vpliva na zaupanje [00:05:43] in vi\u0161ji stro\u0161ki energije erodirajo realne dohodke. (..) Hkrati so bilance gospodinjstev na splo\u0161no solidne, (.) in potro\u0161nja naj bi ostala glavni motor rasti. (..) Vi\u0161ji stro\u0161ki energije in ni\u017eje zaupanje bosta kratkoro\u010dno zmanj\u0161ala zasebne nalo\u017ebe, (.) vendar naj bi jih podprla podjetja, ki vlagajo v nove digitalne tehnologije. (..) Izdatki vlade za obrambo in infrastrukturo bodo \u0161e naprej podpirali javne nalo\u017ebe. (..) Ti dejavniki naj bi nudili nekak\u0161no bla\u017eenje proti posledicam vojne. (...) Upravni svet poudarja nujno potrebo po krepitvi gospodarstva evro obmo\u010dja ob ohranjanju solidnih javnih financ. Fiskalna vzdr\u017enost je klju\u010dnega pomena za \u0161ir\u0161o gospodarsko stabilnost. (..) Fiskalni odzivi na \u0161ok cene energije bi morali biti za\u010dasni, (.) ciljni in prilagojeni, (.) kot je poudarjeno v pomladnem paketu evropskega semestra 2026 Evropske komisije. (..) Reformi za izbolj\u0161anje rasti evro obmo\u010dja in pospe\u0161itev energetske prehoda za zmanj\u0161anje odvisnosti od fosilnih goriv so bolj kriti\u010dni kot kdaj koli prej. (..) Dokon\u010danje Unije var\u010devanja in nalo\u017eb je klju\u010dno za financiranje inovacij, podporo zelenemu in digitalnemu prehodu, (.) in izbolj\u0161anje produktivnosti. (..) Digitalni evro in tokenizirani denar centralne banke na debelo bosta izbolj\u0161ala strate\u0161ko avtonomijo Evrope, konkuren\u010dnost in finan\u010dno integracijo ter spodbujala inovacije na podro\u010dju pla\u010dil. Zato je nujno hitro sprejeti regulacijo o vzpostavitvi digitalnega evra. (..) Poenostavitev in usklajevanje pravil v okviru enotnega trga EU, [00:07:47] bosta pomagala evropskim podjetjem hitreje rasti. (...) Sedaj poglejmo inflacijo. (..) Inflacija je v maju narasla na 3.2% z 3% aprila. (..) Inflacija cen energije je aprila narasla na 10.9%, medtem ko je inflacija cen hrane padla z 2.4% na 2%. (..) Inflacija, ki ne vklju\u010duje energije in hrane, se je dvignila na 2.5% z 2.2% aprila, saj se je inflacija blaga povi\u0161ala na 0.9%, inflacija storitev pa se je pove\u010dala z 3% na 3.5%. (...) Doma\u010d pritisk na cene se je v prvem \u010detrtletju omilil, podprt z po\u010dasnej\u0161o rastjo pla\u010d in dobi\u010dkov. (..) ECB-jev spremljevalec pla\u010d in ankete o pri\u010dakovanjih pla\u010d [00:08:50] \u0161e naprej nakazujejo, da bi rast pla\u010d morala v letu upadati. (..) Kljub temu postaja za podjetja dra\u017eje, da pridobijo druge vhodne materiale, zato pri\u010dakujejo zvi\u0161anje svojih prodajnih cen. (..) Poleg tega so nekateri kazalniki osnovne inflacije \u017ee bili povi\u0161ani zaradi energetske krize. (..) Pri\u010dakovanja inflacije za kraj\u0161a \u010dasovna obdobja ostajajo dobro nad ravnmi pred izbruhom vojne na Bli\u017enjem vzhodu. (.) Hkrati pa ve\u010dina meritev dolgoro\u010dnih pri\u010dakovanj inflacije ostaja okoli 2%, kar podpira stabilizacijo inflacije, okoli cilja v srednjero\u010dnem obdobju. (..) Pove\u010danje cen energije bo inflacijo \u0161e dodatno dvignilo poleti, (.) in jo obdr\u017ealo dobro nad ciljem v prvi polovici leta 2027. (..) [00:09:55] To bo prav tako imelo vpliv na inflacijo cen hrane, blaga in storitev. (..) Inflacija naj bi se nato vrnila k cilju v drugi polovici leta 2027, (.) podprta z upadajo\u010dimi cenami energije in po\u010dasnej\u0161imi nara\u0161\u010danji drugih cen. (..) Vendar pa ostaja vojna na Bli\u017enjem vzhodu pomemben vir negotovosti. (.) Dalj\u0161i \u010das, ko ostajajo cene energije visoke, ve\u010dja je verjetnost, da bodo povi\u0161ale \u0161ir\u0161o inflacijo preko posrednih in sekundarnih u\u010dinkov. (.) Zato bomo natan\u010dno spremljali velikost in trajanje zvi\u0161anja cen energije ter kako to vpliva na oblikovanje cen in pla\u010d, (..) pri\u010dakovanja inflacije, in splo\u0161no gospodarsko dinamiko. (...) Zdaj preidimo k oceni tveganj. (..) [00:10:56] Tveganja za gospodarsko napoved so usmerjena navzdol, (.) predvsem zaradi vojne na Bli\u017enjem vzhodu, ki je pove\u010dala napetosti v svetovnem politi\u010dnem okolju. (..) Dolgotrajna motnja v oskrbi z energijo bi lahko dodatno zvi\u0161ala cene energije dlje od trenutnih pri\u010dakovanj. (..) Ti dejavniki bi \u0161e bolj erodirali realne dohodke in prisilili podjetja in gospodinjstva, da postanejo bolj zadr\u017eana pri nalo\u017ebah in porabi. U\u010dinek na rast bi se okrepil, \u010de bi zaprtje ve\u010djih plovnih poti povzro\u010dilo hude pomanjkljivosti klju\u010dnih vhodov, kar bi prisililo podjetja evro obmo\u010dja, da bi zmanj\u0161ala proizvodnjo. (...) Poslab\u0161anje razpolo\u017eenja na svetovnih finan\u010dnih trgih ali stro\u017eja ponudba kreditov bi lahko zmanj\u0161ala povpra\u0161evanje. (.) Dodatne ovire v mednarodni trgovini bi lahko prav tako dodatno motile dobavne verige, zmanj\u0161ale izvoz, in oslabile potro\u0161njo in nalo\u017ebe. (..) [00:12:00] Druga geopoliti\u010dna napetost, zlasti brezpravna vojna Rusije proti Ukrajini, ostaja pomemben vir negotovosti. (..) Nasprotno, rast bi se lahko izkazala za vi\u0161jo, \u010de bi se gospodarstvo in energetski trgi hitreje prilagodili motnjam, ki jih je povzro\u010dila vojna na Bli\u017enjem vzhodu, ali \u010de bi se vojna hitro in trajno kon\u010dala. (..) Poleg tega bi na\u010drtovane reforme na podro\u010dju izdatkov za obrambo in infrastrukturo za izbolj\u0161anje produktivnosti ter podjetja evro obmo\u010dja, ki sprejemajo nove tehnologije, lahko dvignile rast nad pri\u010dakovanim. (..) Globlja integracija enotnega trga bi prav tako pove\u010dala rast preko trenutnih pri\u010dakovanj. Tveganja za inflacijsko napoved so zdaj usmerjena navzgor. (..) \u010ce bi se cene energije dvignile ve\u010d in dlje od trenutno pri\u010dakovanega, (.) bi inflacija evro obmo\u010dja dodatno narasla. (..) To bi se lahko okrepilo in postalo bolj trajno, \u010de bi se vi\u0161je cene energije bolj kot pri\u010dakovano prelile v druge cene in v pla\u010de, \u010de bi se dolgoro\u010dna pri\u010dakovanja inflacije zvi\u0161ala, ali \u010de bi se \u0161ir\u0161e motnje v globalnih dobavnih verigah raz\u0161irile. (...) Nenehne trgovinske napetosti bi lahko prav tako privedle do bolj razdrobljenih globalnih dobavnih verig, (.) omejile oskrbo kriti\u010dnih surovin in poslab\u0161ale kapacitetne omejitve v gospodarstvu evro obmo\u010dja. (..) Ekstremni vremenski dogodki in \u0161ir\u0161a kriza podnebja in narave bi lahko dvignili cene hrane vi\u0161je od pri\u010dakovanega. (..) Nasprotno, inflacijska pri\u010dakovanja bi se lahko pove\u010dala bolj, kot se pri\u010dakuje. Nasprotno, inflacija bi se lahko izkazala za nekoliko ni\u017ejo, \u010de bi se ekonomski u\u010dinki vojne na Bli\u017enjem vzhodu izkazali za kratkotrajnej\u0161e, kot trenutno pri\u010dakovano, ali \u010de bi se posredni ali sekundarni u\u010dinki [00:14:09] izkazali za manj izrazite, kot je bilo predvideno. Bolj volatilni in na tveganja ob\u010dutljivi finan\u010dni trgi bi lahko vplivali na povpra\u0161evanje in tako zni\u017eali inflacijo. (...) Zdaj poglejmo finan\u010dne in monetarne razmere. (..) Finan\u010dne razmere so na splo\u0161no nespremenjene od na\u0161e zadnje seje, ostajajo pa na splo\u0161no stro\u017eje kot pred vojno. Stro\u0161ki izdaje dolga, ki je vezana na trg, so aprila narasli na 4% z 3.9% marca. Ban\u010dne obrestne mere za podjetja so ostale pri 3.6% aprila, obrestne mere za hipotekarne kredite pa pri 3.4%. Letna rast ban\u010dnega kredita podjetjem se je aprila pove\u010dala na 3.4% z 3.2% marca, medtem ko je rast izdaje podjetni\u0161kih obveznic [00:15:09] narasla na 4.6%. Hipotekarni krediti so aprila ponovno narasli za 3%. V skladu z na\u0161o strategijo monetarne politike je upravni svet temeljito ocenil povezave med monetarno politiko in finan\u010dno stabilnostjo. (..) Banke v evro obmo\u010dju so odporne, podprte z mo\u010dnimi razmerami kapitala in likvidnosti, dobro kakovostjo premo\u017eenja ter robustnim dobi\u010dkom. Vendar pa nenaden mo\u010dan padec cen premo\u017eenja, ki bi ga lahko okrepila kriza na neban\u010dnem finan\u010dnem trgu, ni dober znak za gospodarstvo. V zadnjih treh letih je finan\u010dna kriza pripeljala do upada finan\u010dnega sektorja in poslab\u0161anja kakovosti premo\u017eenja, zlasti v sektorjih, ob\u010dutljivih na energijo in trgovino, kar bi predstavljalo tveganja za finan\u010dno stabilnost. Ta tveganja se pove\u010dujejo, dalj ko traja trenutni geopoliti\u010dni konflikt. Makroprudencialna politika ostaja prva obramba proti nastajanju finan\u010dnih ranljivosti, izbolj\u0161uje odpornost in ohranja makroprudencialni prostor. [00:16:15] Na koncu je upravni svet danes odlo\u010dil, da zvi\u0161a tri klju\u010dne obrestne mere ECB za 25 bazi\u010dnih to\u010dk. Zavezani smo oblikovanju monetarne politike, da bi zagotovili, da se inflacija stabilizira pri na\u0161em cilju 2% v srednjero\u010dnem obdobju. Sledili bomo pristopu, ki temelji na podatkih in sre\u010danju po sre\u010danju, za dolo\u010ditev ustreznega stali\u0161\u010da monetarne politike. (..) Na\u0161e odlo\u010ditve o obrestnih merah bodo temeljile na na\u0161i oceni inflacijske napovedi in tveganjih, povezanih z njo. Upravni svet bo prav tako zvi\u0161al tri klju\u010dne obrestne mere ECB za 25 bazi\u010dnih to\u010dk. Glede na prihajajo\u010de gospodarske in finan\u010dne podatke, pa tudi glede na dinamiko osnovne inflacije in mo\u010d prenosa monetarne politike, se ne predhodno zave\u017eemo k dolo\u010deni poti obrestnih mer. Kakor koli, pripravljeni smo prilagoditi vse na\u0161e instrumente v okviru na\u0161ega mandata, da bi zagotovili, da se inflacija trajno stabilizira pri na\u0161em srednjero\u010dnem cilju in za ohranjanje gladkega [00:17:19] delovanja prenosa monetarne politike. In zdaj smo pripravljeni na va\u0161a vpra\u0161anja.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wolfgang Preusel:<\/strong> [00:17:25] Prvo vpra\u0161anje danes je za Balazsa Koranija iz Reutersa. Balazs, prosim. (......)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Balazs Korani:<\/strong> [00:17:36] Dober dan. Najprej mi dovolite, da pozdravim najnovej\u0161ega \u010dlana trojice na odru. Dobrodo\u0161el, Boris. Predsednica Lagarde, bi nam lahko podali malo okusa razprave danes? So bile obravnavane druge mo\u017enosti, morda zadr\u017eanje, morda ve\u010dje pove\u010danje? Kak\u0161ni so bili argumenti, ki so bili predstavljeni v razpravi? Drugo vpra\u0161anje se nana\u0161a na va\u0161o funkcijo reakcije. Zanima me, koliko (.) vidite pove\u010danj obrestnih mer v napovedih osebja in kaj potrebujete, da bi to uresni\u010dili? In ali boste imeli tak\u0161no koli\u010dino in kakovost podatkov na voljo do julija, da boste lahko sprejeli informirano odlo\u010ditev? Najlep\u0161a hvala za va\u0161e vpra\u0161anje,<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Christine Lagarde:<\/strong> [00:18:25] in hvala, da ste pozdravili nas trojico, \u0161e posebej Boris, na\u0161 novi podpredsednik. (..) Odlo\u010ditev, ki smo jo sprejeli danes, da zvi\u0161amo na\u0161e tri obrestne mere za 25 osnovnih to\u010dk, je bila soglasna odlo\u010ditev brez zadr\u017ekov. (..) Nismo razpravljali ali debatirali o nobeni alternativni predlogi, in tisti, ki je temeljil na projekcijah osebja Eurosistema in priporo\u010dilih na\u0161ega glavnega ekonomista, je bil soglasno sprejet. Nobena razprava o drugih. (........) Na\u0161a funkcija reakcije je bila zelo konstantna, ponavljana skozi \u010das, (.) in upam, da vas ne bom u\u017ealil, \u010de to ponovim \u0161e enkrat, da ob upo\u0161tevanju ravni negotovosti, s katero se soo\u010damo, (.) [00:19:29] se bomo odlo\u010dali na temelju vsakega posameznega sestanka. (..) Bomo odvisni od podatkov. V na\u0161ih razmislekih ne bo vnaprej dolo\u010dene poti obrestne mere, (.) in kot rezultat tega bo, kar bo. (.) Sedaj, to ni veliko glede napovedi naprej, toda kot veste, pod trenutno situacijo, ni tak\u0161ne utemeljitve za odlo\u010ditev, ki jo sprejemamo in jo bomo sprejeli v prihodnosti. (...) Mislim, da bi dodal eno stvar, (...) ker sem tu in tam prebral, da, oh, ECB bo sprejela odlo\u010ditev o zavarovanju. (.) To bo zadeva zavarovanja. Bodo to vnaprej\u0161nja odlo\u010ditev o obrestni meri. (.) Ni\u010d od tega ni tako, kot smo imeli na\u0161o razpravo. (.) Na\u0161a razprava je bila o\u010ditno temeljena na, (.) [00:20:32] velikem \u0161oku energije, ki smo ga opazovali od za\u010detka marca, ki traja, (.) dlje, kot je pri\u010dakovalo geopoliti\u010dni strokovnjaki, in ki ga za\u010dnemo videti \u0161iriti po celotnem gospodarstvu, pri \u010demer so neposredni stro\u0161ki o\u010ditni, (.) posredni stro\u0161ki pa se prav tako ka\u017eejo. In kot sem rekel, pozorno bomo spremljali morebitne nadaljnje posledice tega velikega energetske \u0161oke. (.......) Moj drugi odgovor, (.) v zvezi s tem zaznamkom o zavarovanju, kar ni bilo. (..) Posodobili smo na\u0161e scenarije, toda, \u010de se spomnite od zadnji\u010d, [00:21:33] smo imeli dva scenarija, ki smo jih objavili. (.) Objavili bomo tretji scenarij, ki bo na voljo na na\u0161i spletni strani, katerega smo se odlo\u010dili poimenovati milej\u0161i scenarij. (.) Osebje Eurosistema je delalo na posodobitvi negativnega in hudega scenarija, vendar so delali tudi na milej\u0161em scenariju, da bi bili na obeh straneh osnovne \u010drte. (.) In odlo\u010ditev, ki smo jo danes sprejeli za zvi\u0161anje obrestnih mer za 25 osnovnih to\u010dk, je robustna v vseh treh scenarijih. (.) Dva posodobljena negativna in huda, vendar tudi milej\u0161i scenarij, ki je o\u010ditno bolj pozitiven in ne\u010desa, \u010desar ne bi smeli zanemariti, vendar kar je ... je v tej to\u010dki v \u010dasu malo verjetno, da bi se uresni\u010dilo. [00:22:35] A \u0161e vedno smo menili, da je na\u0161a dol\u017enost pogledati obe strani. (..) In v vseh pogledih, na\u0161a odlo\u010ditev ostaja. (..) In \u010de ne bi sprejeli te zelo o\u010ditne odlo\u010ditve o denarni politiki, potem bi na koncu srednjero\u010dnega obdobja, ki ga gledamo za projiciranje, bili nad na\u0161im ciljem. (...) Upam, da sem pokrival va\u0161e vpra\u0161anje. (..)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wolfgang Preusel:<\/strong> [00:23:09] Naslednje vpra\u0161anje za Anette Weisbach iz CNBC. Anette, izvoli. (...)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Anette Weisbach:<\/strong> [00:23:14] Najlep\u0161a hvala. (.) Gospa Lagarde, imam dve vpra\u0161anji, seveda. Rad bi vas vpra\u0161al o nedavnem porastu osnovne inflacije. Opazili smo, da cene storitev nara\u0161\u010dajo. Ali to po va\u0161em mnenju \u017ee pomeni, da vidimo prve znake drugih u\u010dinkov? In potem je moje drugo vpra\u0161anje, kje smo med vsemi temi scenariji? (.) Smo si bli\u017eje negativnemu scenariju? Se pribli\u017eujemo hudemu? (..) Kak\u0161no je mnenje ECB? Najlep\u0161a hvala. (...)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Christine Lagarde:<\/strong> [00:23:53] No, glede inflacije storitev, kot ste verjetno opazili, se je ta pove\u010dala s 3 % na 3,5 %, kar je znaten porast. Zdaj, seveda, kar moramo bolje razumeti, je, kaj je za tem pove\u010danjem. In kako lahko lo\u010dimo med neposrednimi in posrednimi posledicami. In kako lahko lo\u010dimo med neposrednimi in posrednimi posledicami. In kako lahko lo\u010dimo med neposrednimi in posrednimi posledicami. In kako lahko lo\u010dimo med neposrednimi in posrednimi posledicami. In kako lahko lo\u010dimo med neposrednimi in posrednimi posledicami. In kako lahko lo\u010dimo med neposrednimi in posrednimi posledicami. In kako lahko lo\u010dimo med neposrednimi in posrednimi posledicami. In kako lahko lo\u010dimo med neposrednimi in posrednimi posledicami. In kako lahko lo\u010dimo med neposrednimi in posrednimi posledicami. In kako lahko lo\u010dimo med neposrednimi in posrednimi posledicami. In kako lahko lo\u010dimo med neposrednimi in posrednimi posledicami. [00:24:54] do pla\u010d, ki pomembno prispevajo k proizvodnji storitev. (.) Ampak ponovno povem, da bomo vse to natan\u010dno spremljali v prihodnjih mesecih. (..) Zdaj, spra\u0161ujete me, kje smo, in \u017eelel bi vas spomniti na govor, ki sem ga imel marca, kar vem, da ste ga spremljali. To je bil moj govor na konferenci ECB Watchers. In marca, na konferenci ECB Watchers, sem lo\u010dil med tremi razli\u010dnimi situacijami, ki, kot boste morda razumeli, predstavljajo analiti\u010dni okvir same po sebi. Torej, ne bom trdil, da je ena to\u010dno scenarij X, Y ali Z. Ampak sem rekel, najprej, \u010de je \u0161ok omejen in kratkotajen, je to primer, kjer bomo prestali. Zdaj, seveda, se ne nahajamo v tej situaciji, [00:25:54] ker smo se odlo\u010dili in menimo, da gre za monetarno politiko, ki trdno stoji sama zase in ki je trdna v vseh scenarijih. Ampak nismo v tak\u0161nem polo\u017eaju, da bomo prena\u0161ali, da bo to kratkotrajno in majhno. Druga situacija, na katero sem se navezal, je situacija, kjer \u0161ok povzro\u010di velik, \u010deprav ne preve\u010d vztrajno, overshoot, v tem primeru je potrebna premi\u0161ljena prilagoditev politike. V redu? (...) Tretji primer. Tretji primer, na katerega sem se navezal v temu govoru ECB Watchers, je situacija, kjer pri\u010dakujemo, da se bo inflacija znatno in trajno odmaknila od cilja, v tem primeru mora biti odziv ustrezno mo\u010dan. (..) Tako da vam prepu\u0161\u010dam odlo\u010ditev, katera od treh. \u017de sem odstranil primer \u0161tevilka ena, ki o\u010ditno ni situacija, kjer je kratkotrajna in precej majhna. To ni ta primer. [00:26:55] Odlo\u010ditev, ki smo jo sprejeli, prav tako ni mo\u010dna odlo\u010ditev, kajne? 25 bazi\u010dnih to\u010dk. 25 bazi\u010dnih to\u010dk je odlo\u010ditev, ki jasno slu\u017ei kot signal in je potrebna glede na ekonomsko situacijo, v kateri se nahajamo, glede na negotovost, s katero se sre\u010dujemo, glede na napoved inflacije, ki jo imamo, in napovedi, ki so jih pripravili zaposleni v Euro sistemu. (...)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wolfgang Preusel:<\/strong> [00:27:27] Naslednje vpra\u0161anje, Alex Weber iz Bloomberg News. Alex, prosim.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Alex Weber:<\/strong> [00:27:33] Dober ve\u010der. Hvala lepa. O prilagoditvah, ki jih morda izvajate, ali nevtralno obmo\u010dje igra vlogo pri va\u0161em razmi\u0161ljanju v tem smislu? Ali je 2.5 % za obrestno mero depozitov pomemben mejnik, ali pa bi lahko prilagoditev pomenila tudi manj\u0161i korak v restriktivno obmo\u010dje? In drugi\u010d, pred dana\u0161njim dnem so \u0161tevilni ekonomisti opozarjali, da bi zvi\u0161anje obrestnih mer v trenutnem okolju bilo napaka. Ste to storili? In kak\u0161en je va\u0161 odgovor na to?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Christine Lagarde:<\/strong> [00:28:15] Da, na tveganje, da vas razo\u010daram, nismo razpravljali o nevtralni obrestni meri, niti o razponu nevtralne obrestne mere. Kot veste, je bilo na tem podro\u010dju opravljeno veliko dela s strani osebja, kar je dalo razpon, znotraj katerega bi bila nevtralna obrestna mera. Philip Lane je o tem obse\u017eno govoril v nedavnem nagovoru, vendar nismo razpravljali o na\u0161em polo\u017eaju v povezavi z nevtralno obrestno mero, ki, naj vas spomnim, je nekoliko te\u017eka za natan\u010dno ... oceno, ker nismo v situaciji, kjer ni \u0161okov, kar je obi\u010dajno tisto, kar potrebujete, da dolo\u010dite, kje ste nevtralni, saj ne spodbujate, ne omejujete. Torej, o tem ni bilo nobene razprave z upravnim svetom. Veste, vsakdo mora delati to, kar mora. Na\u0161a naloga je stabilnost cen, in na\u0161a naloga je uresni\u010diti strategijo, [00:29:15] pregledati na\u010dela, ki smo jih dogovorili. (.) Na\u0161a naloga je natan\u010dno spremljati funkcijo reakcije, ki je vsem znana in o kateri se trudimo biti kar najbolj odprti, da smo predvidljivi. In glede na to, da imamo, odkrito povedano, glede na \u0161tevilke, ki jih imamo, obet inflacije, tveganje za pove\u010danje inflacije, odpornost odlo\u010ditve, in to v vseh scenarijih, slabem, zelo slabem in ne tako slabem, ter dejstvo, da velja v vseh okoli\u0161\u010dinah. In \u010de k temu dodate, da je na\u0161 napoved rasti, kot je bila revidirana, 0,8%, torej minus 0,1 v primerjavi s marcem, in 1,2 prihodnje leto ter 1,5 naslednje leto, [00:30:17] ni tako, da bi bili v okolju, kjer rast ni prisotna. Zelo smo pod znatno gro\u017enjo. (..) Veliko ve\u010d lahko dose\u017eemo s strukturnimi reformami, s spodbujanjem evropskega trga, ki nima ovir pri trgovanju, unije pri var\u010devanju in nalo\u017ebah, in tako naprej. In to mo\u010dno spodbujamo v na\u0161i izjavi o monetarni politiki. Hvala. (..) <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wolfgang Preusel:<\/strong> [00:30:46] Sedaj, Aude Kersoulek iz BFM Business. Aude, prosim. (..)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Aude Kersoulek:<\/strong> [00:30:50] Hvala, da ste sprejeli moja vpra\u0161anja. V zapisniku zadnjega sestanka so nekateri \u010dlani omenili potrebo, da se ECB izogne percepciji samov\u0161e\u010dnosti. Ali bi lahko to razlo\u017eili? Spra\u0161ujem se, ali je dana\u0161nja odlo\u010ditev motivirana s komunikacijo ali z verodostojnostjo, namesto zaradi pri\u010dakovanj o inflaciji, ki postajajo neobvladana. In drugi\u010d, va\u0161e sporo\u010dilo za javnost navaja, da je dana\u0161nja odlo\u010ditev trdna v \u0161irokem spektru scenarijev. Zakaj danes uporabiti to besedo? Ali to pomeni, da imate jasnej\u0161i vpogled v smer, v katero se ute\u017ei premikajo?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Christine Lagarde:<\/strong> [00:31:25] Hvala lepa za va\u0161e dve vpra\u0161anje. Ena je, seveda, ne bi smeli biti samozadostni. Mislim, da je to ponavljajo\u010de na\u010delo, ki bi ga morali vedno upo\u0161tevati. (.) Tako kot bi morali upo\u0161tevati na\u010dela, da smo odvisni od podatkov, analiti\u010dni in natan\u010dni pri analizi vseh \u0161tevilk, ki jih prejmemo. (.) In to je tisto, kar je ekipa Eurosystema naredila, in to bo storjeno tudi v prihodnje s strani osebja ECB, ko bodo pripravili naslednjo projekcijo. (.) Torej, to ni vpra\u0161anje samozadostnosti. In iskreno, veste, da se ne maram hvaliti in nisem poln sprenevedanja, vendar bi hitro dodala, da smo obdr\u017eali inflacijo skoraj na cilju v zadnjih 12 mesecih in nismo bili samozadostni. Opravljali smo svoje delo in nadaljevali bomo s tem. (.) [00:32:28] Kar se ti\u010de va\u0161ega drugega vpra\u0161anja, je karakterizacija robustnosti odlo\u010ditve o\u010ditno koristna, ko izvajate scenarije na vseh podro\u010djih. (.) \u010ce bi izvedli, veste, strogo analizo, bi bili samozadostni. Naredili bi \u0161kodljiv scenarij, oprostite, \u0161kodljiv in resen scenarij, in se nato odlo\u010dili, da je robusten. Da, seveda je robusten. Ampak namerno smo se odlo\u010dili, da bomo naredili scenarije na obeh straneh osnovne linije. (.) In celo v milder scenariju, je zni\u017eanje za 25 osnovnih to\u010dk popolnoma upravi\u010deno in pravi\u010dno. To smo naredili. (..)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wolfgang Preusel:<\/strong> [00:33:11] In zdaj, Olaf Storbeck iz Financial Timesa. Olaf, prosim. \u017divjo. (..)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Olaf Storbeck:<\/strong> [00:33:16] Imam eno vpra\u0161anje glede napovedi inflacije. Kar me je presenetilo, ko sem primerjal trenutno osnovno raven s trgom? V mar\u010devskem negativnem scenariju je splo\u0161na inflacija ni\u017eja kot v negativnem scenariju, a je osnovna inflacija vi\u0161ja za 26. Ali to pomeni, da so vrste prelivanja \u017ee ve\u010dje, kot ste pri\u010dakovali v marcu? In kaj jih povzro\u010da? (.) Moje drugo vpra\u0161anje je, jasno ste rekli, da ta povi\u0161anja obrestnih mer niso zavarovalna povi\u0161anja. Kaj torej so? Je to za\u010detek novega cikla zvi\u0161evanja? Ali kaj drugega? Hvala. (......)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Christine Lagarde:<\/strong> [00:34:02] Hvala lepa za va\u0161a dva vpra\u0161anja. (.) Kar se ti\u010de osnovne linije, najprej, nisem primerjala in nismo se lotili vaje primerjanja osnovne linije z neugodno ali hudo situacijo v tem trenutku. Posodobili smo na\u0161o osnovno linijo tako glede inflacije kot tudi glede rasti. S pripombo na Irsko, ki je, veste, primer mednarodnih podjetij in organizira svoje poslovanje na na\u010din, ki zanimivo vpliva na irske \u0161tevilke. Tako da smo posodobili osnovno linijo. In mislim, da je najbolje, da primerjamo neugodno situacijo, pripravljeno marca, z neugodno situacijo, primerjano z junijem. Mislim, da je to bolj relevantno kot osnovna linija v primerjavi z zadnjim neugodnim. In kot sem vam rekla. V prej\u0161nji fazi na\u0161ih razprav danes, za\u010denjamo opa\u017eati \u0161irjenje inflacije [00:35:10] po celotni ekonomiji. In to je o\u010ditno v smislu neposrednega u\u010dinka. Toda tudi v smislu posrednega u\u010dinka. (.) \u0160e ne na tem mestu v okviru u\u010dinkov drugega kroga. (..) Ampak bomo izjemno pozorni. In ko za\u010dnemo opa\u017eati, na primer, da se datumi dostave. Da se gladkost oskrbe. Za\u010dnejo slab\u0161ati, o\u010ditno bomo pozorni na te vrste dodatnih kazalnikov, ki nam bodo pomagali razumeti, kam gre. \u0160e ena stvar. Ker sem o pla\u010dah govorila prej. (.) O\u010ditno vklju\u010dujemo raven u\u010dinkov drugega kroga v na\u0161e projekcije. In projekcije, ki jih imamo za oba. Za tri leta. Dejansko 26, 27, 28. Vse predvidevajo nadomestilo na zaposlenega pri 3,2%. Kar samo po sebi, \u010de to primerjate s projekcijami, ki jih imamo glede inflacije, (.) [00:36:17] upravi\u010duje dejstvo, da bo neto dohodek delavcev dejansko pozitiven. In bi nam omogo\u010dilo domnevati, da se bo potro\u0161nja nadaljevala, ne le da bo ostala glavni motor rasti, kot je, ampak se bo verjetno pove\u010dala ve\u010d kot drugi dejavniki. Vidimo druge dejavnike, ki bodo spodbujali rast v prihodnje. Zdaj, ja, dejala sem, da to ni odlo\u010ditev o obrestnih merah zavarovalna policija. Preprosto zato, ker je dobra odlo\u010ditev o obrestnih merah monetarne politike. (.) Ko imate, veste, zadnje branje pri 3,2. Ko imate obet inflacije nad na\u0161im ciljem, dose\u017ee vrh konec 26, nadaljuje nad ciljem ve\u010dino 27. Vrnitev na 2% jeseni 27. (.) [00:37:18] In biti na koncu 26. Ta cilj v 28. Na osnovi, veste, tr\u017enih krivulj in vsega ostalega, je o\u010ditno, da moramo sprejeti odlo\u010ditev. Da je to smiselna odlo\u010ditev monetarne politike. Torej je ne potrebujem ozna\u010diti kot zanesljivost, zavarovanje ali karkoli drugega. To je odlo\u010ditev monetarne politike, ki velja. In da, kot pravimo v izjavi o monetarni politiki, je robustna v vseh scenarijih. Vklju\u010dno z blagim. (..)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wolfgang Preusel:<\/strong> [00:37:53] Pomerite na drugo stran sobe, Marina Ninkovic iz hrva\u0161kega \ubc29\uc1a1.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marina Ninkovic:<\/strong> [00:38:00] Dobrodo\u0161li. Hvala. Zdravo. Imam vpra\u0161anje za gospo Lagarde. Hrva\u0161ka je ena najnovej\u0161ih \u010dlanic evroobmo\u010dja, a \u0161e vedno se soo\u010da z dokaj visoko stopnjo inflacije, ki je bistveno vi\u0161ja od povpre\u010dja EU. Kaj bi rekli dr\u017eavljanom, ki so s tem zaskrbljeni? (...) Hvala.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Christine Lagarde:<\/strong> [00:38:25] Hvala vam za vpra\u0161anje. Seveda smo veseli, da je Hrva\u0161ka \u010dlanica evroobmo\u010dja. Jaz in vsi \u010dlani upravnega sveta ter \u010dlani izvr\u0161nega odbora smo veseli, da je biv\u0161i guverner hrva\u0161ke nacionalne banke zdaj \u010dlan izvr\u0161nega odbora in novi podpredsednik ECB. To je odli\u010dna predstavitev in prina\u0161a raznolikost v skupino. In res je blagoslov, da se nam je Boris pridru\u017eil. Ampak kar se ti\u010de inflacije. (.) Seveda nas skrbi inflacija. Vendar nas ne skrbi samo inflacija v eni \u010dlanici ali drugi. Kajti na\u0161i nalogi pri ECB je, da gledamo na celoto evroobmo\u010dja. (.) In na\u0161a skrb, kot sem prej dejala, je, da vidimo inflacijo cen energije, ki je trenutno 10.9%, in se \u0161iri po celotnem gospodarstvu. (.) [00:39:28] Zato danes sprejemamo to odlo\u010ditev. (.) \u0160irjenje obetov inflacije, osnovna inflacija, vse to ka\u017ee na potrebo po odlo\u010ditvi o povi\u0161anju obrestnih mer. Torej, ker je na\u0161a misija, na\u0161 mandat, obnoviti stabilnost cen, sprejemamo te odlo\u010ditve. In na\u0161 cilj je stabilnost cen. Hvala. (....)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wolfgang Preusel:<\/strong> [00:39:58] Naslednje vpra\u0161anje je za Klausa Rainerja-Jakisha iz nem\u0161kega \ubc29\uc1a1.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Klaus Rainer-Jakisch:<\/strong> [00:40:03] Dober dan. Gospa predsednica, glede nekaterih izjav \u010dlanov upravnega sveta pred to sre\u010danjem, bi lahko pri\u010dakovali, da so projekcije za inflacijo veliko vi\u0161je. (.) Ali nam lahko poveste, kako resna je ta inflacijska kriza v resnici, morda v primerjavi s prej\u0161njimi? In drugo vpra\u0161anje, kot veste, je \u017ee veliko kritike, kljub tej zelo zmerni obrestni meri, predvsem s strani sindikatov, ki se bojijo, da bi lahko rast \u0161e dodatno upo\u010dasnili. Kaj jim lahko re\u010dete? Hvala lepa. (....)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Christine Lagarde:<\/strong> [00:40:47] Hvala, res hvala. Kot sem rekla, je na\u0161e poslanstvo, na\u0161 mandat stabilnost cen. (.) Opredelili smo stabilnost cen za na\u0161 pregled strategije in na\u0161 namen pri odlo\u010danju pri 2% v srednjero\u010dnem obdobju. Ko vidite, da inflacija nara\u0161\u010da na na\u010din, ki se \u0161iri po celotnem gospodarstvu, ko vidite, da je pri\u010dakovanje inflacije nad tistim 2% ciljem in da se bo le do konca na\u0161ega projekcijskega horizonta vrnilo na 2%, ko vidite tveganje na vi\u0161ji strani, je to z na\u0161e strani inflacija, ki jo je treba upo\u0161tevati in se mora nasloviti. Tako da ne vem, kak\u0161ne druge guvernerje v kakr\u0161ni koli publikaciji ali intervjujih, na katere se sklicujete, trdijo, da bi bila inflacija vi\u0161ja. Imamo inflacijo, ki je za na\u0161e dr\u017eavljane prenizka, kar je premalo za na\u0161o stabilnost cen. [00:41:53] In s tem se bomo ukvarjali, ker je na\u0161e zavezo stabilnost cen. Va\u0161e drugo vpra\u0161anje je bilo o tveganju, ki izhaja iz te odlo\u010ditve. Najprej bi opazila, da bi bilo glavno tveganje, da ne sprejmemo take odlo\u010ditve. (.) Ker, \u010de pustite inflacijo, da se za\u010dne nekontrolirano pove\u010devati, potem postane situacija, da jo vrnemo na raven stabilnosti cen, ki smo jo opredelili, zelo te\u017eka. Tako je bila dobra odlo\u010ditev, da so obrestne mere zvi\u0161ali, da se zavzamejo in izpolnijo stabilnost cen, da ljudje lahko sprejemajo svoje nalo\u017ebene odlo\u010ditve, odlo\u010ditve o zaposlitvah, odlo\u010ditve o pla\u010dah ob upo\u0161tevanju te zaveze, da obnovimo stabilnost cen, kot bomo. (..)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wolfgang Preusel: <\/strong>[00:42:53] In zdaj Elisa Piazza iz CLAS CNBC, italijanskega oddajnika. (...)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Elisa Piazza<\/strong>: [00:43:00] Hvala, da ste vzeli moje vpra\u0161anje. No, v va\u0161i izjavi ne omenjate ve\u010d, da pri\u010dakovanja inflacije za dalj\u0161e obdobje ostajajo dobro utrjena. Torej, \u010de nam lahko poveste malo ve\u010d o tej spremembi. In nato imam \u0161e eno vpra\u0161anje na drugo temo, saj vemo, da je ECB sklicala banke, da razpravijo o tveganjih, povezanih z novimi modeli AI, kot je Mithos. Kak\u0161ne ukrepe sprejema ECB glede tega vpra\u0161anja? In ali menite, da ti modeli predstavljajo potencialno sistemsko tveganje za evropski ban\u010dni sektor? Hvala. (..)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Christine Lagarde:<\/strong> [00:43:36] Hvala vam za va\u0161a dva vpra\u0161anja. Glede pri\u010dakovanj o inflaciji gledamo na tri kategorije pri\u010dakovanj. Gledamo na tr\u017eno osnovane mere. Gledamo na mere, temelje\u010de na anketah. In gledamo na pri\u010dakovanja potro\u0161nikov. Posku\u0161amo natan\u010dno razumeti, kje ta pri\u010dakovanja le\u017eijo. Posku\u0161amo razumeti, kje ta pri\u010dakovanja stojijo med kratkoro\u010dnimi in srednjero\u010dnimi, kar je pomembno za na\u0161e odlo\u010ditve o denarni politiki. In kar trenutno opa\u017eamo, so kratkoro\u010dna pri\u010dakovanja o inflaciji, ki so se pove\u010dala v vseh treh kategorijah, \u0161e posebej pri potro\u0161nikih, ker je to obi\u010dajno. Ko pa pogledate dolgotrajna pri\u010dakovanja, so komajda zakoreninjena pri na\u0161ih 2%. In \u010de gledate, v eni minuti, petih minutah, eni petini, imate celotno kategorijo intervalov, ki jih lahko pregledate. [00:44:37] In glede vseh teh vidikov so pri\u010dakovanja o inflaciji \u0161iroko zakoreninjena. (....) Omenili ste umetno inteligenco na splo\u0161no, vendar je o\u010ditno, da je to najnovej\u0161i razvoj umetne inteligence, (.) bodisi od Anthropica bodisi od OpenAI ali pa od drugih ve\u010djih razvijalcev in vlagateljev v umetno inteligenco. Ali pa iz drugih dr\u017eav. Opa\u017eamo pomembno nove, hitrej\u0161e in bolj invazivne razvite tehnologije. (.) To je dejstvo. (.) Prav tako vemo, da so ti razvojni trendi tukaj, da ostanejo, in da se bodo nadaljevali v prihodnjih mesecih in verjetno na stalni bazi. To zahteva, da se, veste, obravnavata dve kategoriji odzivov. Ena, ki se nana\u0161a na na\u0161o lastno centralno banko. [00:45:40] Ali smo pri ECB? In ali so nacionalne centralne banke v evroobmo\u010dju dobro opremljene, da se dejansko uprejo morebitnim vdorom, morebitnim hekerskim napadom, morebitnim negativnim vdrom, ki bi uporabili te orodje? To je delo, ki poteka. In to delo jemljemo zelo resno, ker smo o\u010ditno osrednji del finan\u010dnega sveta. Druga, ki je bolj v okviru SSM, se nana\u0161a na to, kako pomagamo, opozarjamo, pritegnemo pozornost vseh bank, ki jih nadzorujemo, da se prepri\u010damo, da tudi one, in vem, da to po\u010dnejo, a da tudi one posve\u010dajo posebno pozornost, da se za\u0161\u010ditijo in poskrbijo, da morebitni hitri vdori ne bodo \u0161kodovali. Mislim, da na to vsi zelo skrbno gledamo. [00:46:43] Nismo vsi imeli dostopa do najnovej\u0161ih orodij (.) od nekaterih tistih razvijalcev, ki sem jih omenila. Vendar so na\u010dini, ne nujno z uporabo najbolj\u0161ih in najnovej\u0161ih razli\u010dic, ampak so na\u010dini, da se dejansko za\u0161\u010ditimo, opravimo potrebno popravilo in se prepri\u010damo, da smo \u010dim bolj varni. To se vse odvija. To je ena kategorija. Mislim, da je \u0161e ena kategorija, ki je vredna razprave, in se nana\u0161a na to, kako se vlade, (.) kako suvereni dejansko odzivajo na te tveganja, mnoga od katerih mislim, da vidimo morda le vrh ledene gore, in za katera bi morali pri\u010dakovati bolj pomembna tveganja in morda bi morali razpravljati o skupnem okviru, skupnem upravljanju [00:47:44] na vi\u0161ji ravni. A za trenutek, na na\u0161em omejenem nivoju kot centralna banka, delamo, kar lahko, kot odgovor na te razvojne trende, ki so tukaj, da ostanejo. Hvala.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wolfgang Preusel<\/strong>: [00:47:54] Zadnje vpra\u0161anje danes je za Arturo Lopa iz \u0161panske radiotelevizije RTVE.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Arturo Lopo: <\/strong>[00:48:02] Hvala, ker ste vzeli moje vpra\u0161anje. Gospa Lagarde, (..) kaj bi potrebovali, da bi se ta odlo\u010ditev o dvigu obrestnih mer danes obrnila nazaj? Kaj bi se zgodilo, v teh trenutnih okoli\u0161\u010dinah velike negotovosti, koliko \u010dasa bi potrebovala ECB ali upravni odbor, da bi razpravljala ali razmislila o uveljavitvi tega dviga obrestnih mer? In kot drugo vpra\u0161anje, (..) v tem primeru, (.) ste govorili, da to ni zavarovalni dvig obrestnih mer. To ni ciklus. To ni za\u010detek cikla. Toda hkrati, kateri so drugi dejavniki, ki bi lahko igrali ve\u010djo vlogo pri dvigu praga obrestnih mer v evroobmo\u010dju? Kaj je dobro mesto, o katerem ste govorili v prihodnosti [00:49:05]? Prej\u0161nji 2%, kaj je novi, v teh okoli\u0161\u010dinah, kaj je novih 2% obrestnih mer tukaj v evroobmo\u010dju? Hvala. (..)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Christine Lagarde:<\/strong> [00:49:18] \u010ce si ogledate na\u0161o izjavo o denarni politiki, zelo natan\u010dno povemo, da s tem pove\u010danjem obrestnih mer za 25 bazi\u010dnih to\u010dk smo dobro pripravljeni na krmarjenje po negotovosti in prihodnjih dogodkih. (.) To je zelo jasno zapisano v MPS. Kar se ti\u010de ostalega, se bomo odlo\u010dali sre\u010danje za sre\u010danjem. Odvisni bomo od podatkov. Ne bomo imeli vnaprej dolo\u010denega poti obrestnih mer v prihodnje. In tako bomo delovali. Hvala.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wolfgang Preusel:<\/strong> [00:49:57] Najlep\u0161a hvala. S tem zaklju\u010dujemo na\u0161o novinarsko konferenco. Spet se sre\u010damo 23. julija. Do takrat, vse najbolj\u0161e in lep popoldan.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wolfgang Preusel: [00:00:01] Dober dan, dobrodo\u0161li na na\u0161o tiskovno konferenco. Na odru sem skupaj s predsednico Lagarde in podpredsednikom Vujicicem. (..) Moje ime je Wolfgang Preusel. Prav tako pozdravljam novinarje, ki nas spremljajo na spletu. (.) \u010ce imajo vpra\u0161anje, bi jih prosil, da vklopijo svoje kamere in mikrofone, in s tem bi rad predal besedo&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_kad_blocks_custom_css":"","_kad_blocks_head_custom_js":"","_kad_blocks_body_custom_js":"","_kad_blocks_footer_custom_js":"","_kad_post_transparent":"","_kad_post_title":"","_kad_post_layout":"","_kad_post_sidebar_id":"","_kad_post_content_style":"","_kad_post_vertical_padding":"","_kad_post_feature":"","_kad_post_feature_position":"","_kad_post_header":false,"_kad_post_footer":false,"_kad_post_classname":"","_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[782],"tags":[],"class_list":["post-2384","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-dogodki"],"taxonomy_info":{"category":[{"value":782,"label":"Dogodki"}]},"featured_image_src_large":false,"author_info":{"display_name":"BoltAdmin","author_link":"https:\/\/bolteuropa.com\/sl\/author\/boltadmin\/"},"comment_info":"","category_info":[{"term_id":782,"name":"Dogodki","slug":"dogodki","term_group":0,"term_taxonomy_id":782,"taxonomy":"category","description":"","parent":0,"count":0,"filter":"raw","cat_ID":782,"category_count":0,"category_description":"","cat_name":"Dogodki","category_nicename":"dogodki","category_parent":0}],"tag_info":false,"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bolteuropa.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2384","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bolteuropa.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bolteuropa.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bolteuropa.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bolteuropa.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2384"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bolteuropa.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2384\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bolteuropa.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2384"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bolteuropa.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2384"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bolteuropa.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2384"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}